春节长假后，人民币汇率迎来"开门红"，引发了市场对汇率未来走势的广泛关注。

       2026年2月26日，人民币汇率市场又迎来重磅消息——离岸、在岸人民币兑美元双双升破6.85关口，创下2023年4月14日以来的三年新高。

       这一波凌厉的升值走势背后，究竟有哪些驱动因素？来听小捷为您分析分析。

原因一：美元太弱，人民币被动升值

       财通证券分析师张伟明确指出了本轮升值的核心逻辑："人民币升值主因是美元过弱，而非人民币主动走强。"

       近期，美国那边出了不少事，暂且不说特朗普的关税政策被美国最高法推翻这件事，就说和美元关联的事件吧，美国司法部对美联储主席鲍威尔发起了刑事调查，美联储独立性受到前所未有的冲击，美元直接承压。东方金诚首席宏观分析师王青指出，美联储新主席人选的"降息+缩表"主张尚未扭转美元颓势，美元偏弱，带动包括人民币在内的非美货币普遍升值。

       国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟进一步分析："美元的弱化并非短期事件，而是美国财政赤字扩大、政策不确定性上升等多重因素叠加的结果。在这样的背景下，全球资金重新评估非美货币的配置价值，使人民币具备了相对优势。"

原因二：企业集中结汇，释放累积需求

       如果说美元走弱是"天时"，那么企业集中结汇就是"人和"——这是本轮升值的直接推动力。

       2025年，我国出口保持高增长，很多企业手里握着美元一直没换，现在看到人民币持续升值，纷纷赶着结汇。

       最新数据显示，2025年12月和2026年1月，银行代客结售汇顺差分别达到999.3亿美元和887.6亿美元，单月顺差规模分列历史第1和第3位。

       王青分析认为，春节前企业结汇需求增加带动人民币季节性走强，叠加前期出口高增累积的结汇需求随汇率升值加速释放，成为近期汇率上行的重要推手。以离岸人民币领涨为标志，这段时间汇市情绪偏高，也是助推人民币走势偏强、连破重要关口的一个重要因素。

原因三：外部环境改善，提供坚实基础

       除了短期因素，中长期的基本面也为人民币走强提供了底气。

       王青指出，2025年11月以来，中美经贸关系回稳，我国整体外部环境改善，是这段时间人民币走强的一个重要背景。尽管近期美国关税政策出现波动，但对美元指数和人民币汇率走势影响都不大。

       从内部来看，国内经济基本面的韧性是重要支撑。庞溟表示，在国际经贸环境压力边际改善的大背景下，出口结构升级、制造业竞争力增强、经常账户保持较高顺差等因素，使得外汇供给端相对充裕。

       此外，跨境资金流动也呈现改善迹象，债券市场吸引力提升、人民币资产的避险属性增强，使得境外机构增持人民币资产的意愿上升。

       值得一提的是，今年1月末外汇储备规模较2025年12月末上升412亿美元，且中国央行连续第15个月增持黄金，强化了市场对中国跨境资金流动稳定性的判断。

未来走势展望

       短期来看，考虑到一季度我国出口有望保持较快增长，企业结汇需求或持续释放，叠加短期内美元指数大幅反弹可能性较低，春节后，人民币仍将维持偏强运行状态。

       从全年看，多位专家认为人民币汇率将延续双向波动、温和升值的特征。今年人民币对美元汇率大概率在6.8元至7.3元区间波动，延续双向浮动、保持弹性的特征，单边升值的可能性不大。

       虽然当前利好因素较多，不过近两年的国际事件也带来诸多影响，在看涨人民币汇率的同时也可能出现潜在的逆风现象，建议广大外贸人近期多关注汇率走势，逢高结汇。如需办理美元收款结算业务，欢迎随时咨询捷汇通！