11月26日，在岸与离岸人民币汇率均一度升破7.09关口，人民币升值至一年以来最高，引发市场广泛关注。

       人民币的此轮快速升值，主要源于以下三大事件的共振：

01、美联储主席换届引发市场波动

       当地时间11月25日，美国财政部长贝森特表示，特朗普总统极有可能在年底传统节日前提名美联储主席鲍威尔的继任者。鲍威尔的任期将于2026年5月结束，但特朗普可能提前任命新主席以削弱鲍威尔的影响力。这一消息引发市场对美联储未来政策走向的猜测。

       据知情人士透露，白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特正成为下任美联储主席的最热门人选。哈西特与特朗普经济观点高度一致，主张进一步降低利率。市场普遍认为，若哈西特上任，将执行特朗普一直呼吁的激进降息政策。这一预期推动美国国债价格上涨，10年期美债收益率一个月来首次跌破4%，美元走弱，从根本上缓解了包括人民币在内的非美货币的贬值压力，为升值创造了有利的外部条件。

02、美联储官员“鸽声”推动降息预期

       近期，多名美联储官员发声支持降息。美联储理事米兰表示，美国经济需要大幅降息，货币政策阻碍了经济发展。旧金山联邦储备银行行长戴利也表示支持在下个月的美联储会议上降低利率。这些“鸽派”言论推动市场对美联储降息的预期升温。

       据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率已上升至84.7%，维持利率不变的概率为15.3%。这一预期导致美债收益率下行，国际资本流向发生变化，进一步削弱了美元，提振人民币。

       不过，尽管市场定价和仓位数据一边倒地指向降息，但并非所有华尔街策略师都如此确信。一些顶级投行对12月降息持保留甚至反对态度，认为美联储下月将按兵不动。这表明，即便市场预期强烈，政策结果仍存变数。

03、地缘政治风险缓和改变风险偏好

       11月以来，俄乌冲突出现缓和迹象，特朗普25日宣布，他将派美国中东问题特使威特科夫前往俄罗斯首都莫斯科与俄总统普京会面，以期敲定旨在结束乌克兰危机的和平方案。

       而中东局势方面，加沙停火取得进展，调停方同意落实协议第二阶段。鉴于加沙和曼德海峡取得的重大进展，马士基于25日宣布将采取措施恢复通过苏伊士运河的航运。红海航运中断风险下降，缓解了全球供应链压力，降低了避险需求。

       这些地缘政治的积极变化，推动全球风险偏好回升，当战争阴霾散去，投资者对未来的不确定性下降，会更愿意将资金从传统的"避险天堂"（如美元、黄金）中取出，转而投向包括中国资产在内的风险资产，为包括人民币在内的非美货币提供了升值空间。

       除了上面三个关键因素以外，第四季度是传统的结汇高峰，企业将外汇收入转换为人民币的需求增加，为人民币汇率提供了进一步的支撑。

       总体而言，人民币汇率呈现复杂多变的态势，最终走势，依然需要取决于中国的国内经济基本面、中美两国的货币政策差异等一系列更为复杂的变量。建议外贸企业关注政策动向，把握结汇节奏。广大外贸企业如需办理美元收款结汇业务，欢迎随时咨询捷汇通。