11月12日，美元指数受多重因素推动，包括美国10月经济数据走强预期以及征收关税的预期，盘中升至四个月新高，这一走势对包括人民币在内的非美货币造成了贬值压力，人民币汇率应声下跌。

在岸、离岸人民币汇率纷纷下跌

       在岸人民币兑美元汇率已经跌破7.23，跌约490点，而离岸人民币兑美元汇率更是连续跌破7.23、7.24、7.25三个重要关口，跌超250点，同时创下自8月2日以来新低。这一走势反映了当前国际金融市场对美元资产的偏好增强，以及对非美货币，特别是人民币资产的担忧。

       根据外汇交易中心数据显示，人民币兑美元汇率近几个月的最低点出现在2024年7月25日。这一天的交易中，人民币兑美元汇率的开盘价为7.2550，收盘价为7.2640，而整日交易中的最高汇率达到了7.2668。此后，虽然人民币兑美元汇率有所波动，但并未再出现低于7.26的汇率。此前多名经济学家表示，在美联储降息周期之下，美元缺乏大幅上涨的动能。

       而在上周2024年的美国大选，特朗普胜出之后，美元强势回升，即使两天后美联储宣布降息，但市场对其未来的货币政策路径仍存在分歧，“特朗普交易”依然火热，美元指数回升至105.3附近，导致人民币汇率持续被动承压。外部扰动短时间内成为人民币汇率最大的风险因素，在国内没有相关刺激政策的帮助下，预计人民币汇率或仍偏弱运行。

       具体来说，特朗普主张加征关税以保护国内产业发展，从市场风险偏好和我国外贸基本面两个维度来看，我国明年的出口会有所承压，对人民币汇率也会构成一定压力，同时其“高关税+国内减税”的政策组合可能使得美国通胀黏性维持。此外，叠加美国经济数据的韧性以及全球地缘政治的不确定性，近段时间内，美元指数或将在高位维持。若地缘政治风险出现超预期发展，不排除人民币汇率跌到更低位的可能。

       然而，如果人民币持续贬值，可能会引发央行在离岸市场进行汇率干预，央行可以通过调整外汇储备、调整货币政策等手段来稳定汇率，届时，离岸市场人民币的利率应该会有显著回升。加之美联储未来仍有望继续降息，海外资金仍有机会流入中国市场，国内经济基本面有望持续改善，为人民币汇率提供有力支撑。因此，预计四季度人民币汇率将呈现区间波动状态，从中长期来看，人民币汇率有望企稳回升，收复“7”整数关口。

       与此同时，相比日元、新加坡元等其他亚太货币，人民币在这轮美元指数强势回升期间的跌幅相对较小，呈现出较强的韧性，一旦美元指数冲高回落，人民币汇率反而在积蓄大量反弹动能后，率先走出更高的回升行情。

       值得关注的是，当地时间13日，美国将公布10月消费者价格指数（CPI）。作为美国大选后首个重磅数据，可能会对美联储未来政策路径产生影响。

       CPI作为衡量消费者商品和服务价格水平变动的重要指标，会影响消费者的购买力和消费信心。在本届大选落幕后，外界普遍认为，选民对拜登政府期间物价上涨的不满，是特朗普上周获胜的关键因素。

       有分析师认为，如果美国10月CPI数据低于预期，美债收益率和美元或将承压。而如果CPI数据继续超出预期，美元的涨势可能会持续。因此，政策制定者以及众多投资者，都在密切关注美国CPI数据的变动情况，以便及时做出决策和调整。

       9月份，美国CPI年率降至2.4%，但市场预计10月份将小幅升至2.5%，环比增速预计为0.2%，与前一个月持平。核心CPI年率预计也将小幅上升，从10月份的3.3%上升至3.4%，月率则维持在3.3%不变。

       随着就业市场降温以及货币政策过于收紧，市场仍然预计美联储将在12月继续降息25个基点。但随着特朗普重返白宫，他的贸易关税和减税计划或引发通货膨胀，进而打压降息空间，美联储有可能在明年1月开始“按兵不动”。

       综上所述，当前人民币兑美元汇率面临多重压力和挑战，各位外贸人近期可以多关注汇率变化，逢高结汇。如需办理美元收款结汇业务，欢迎关注捷汇通随时咨询。